金刚（许冠杰 饰）与光头佬（麦嘉 饰）在一次泰国的任务中不欢而散，自此分道扬镳各奔前程。时间一晃三年，国宝兵马俑与秦皇宝剑在赴港展出的路上被白手套一伙施调包计窃走，自称“新最佳拍档”的飞贼姐弟（利智&张国荣 饰）再由白手套手中夺走宝剑，并高调登报嫁祸于最佳拍档。一时间，大陆方面派出的中国蓝波（李元霸 饰）与白手套等人均认为退出江湖的最佳拍档是夺剑人，对金刚和光头佬展开连番追捕。最终两个老搭档终于澄清误会，联合飞贼姐弟接受大陆方面的艰苦训练，以期能够为保护国宝而战……

民国初期，华英号远洋途中遭遇海盗，白竹声奋力救下英国人肯特与孤女陈小熙，却不知一切都是厉英骘等人为谋财害命而策划。白竹声被诬陷与海盗勾结含冤入狱，导致家破人亡，未婚妻离他而去。白竹声在狱中偶遇白石侠、东叔、阿光等人，在众人帮助下练就一身本领。为复仇改名换姓回到上海，化身白英雄行侠仗义。在复仇的过程中，白竹声得到了真挚的爱情，洗清冤屈，最终离开上海。